降息别无选择？即使“盲飞”，美联储或仍将再按下降息键
作者：管理员来源：汇富宝 www.zavb1692.com 时间：2025-10-28 17:33:07
美联储本周四(10月30日)将公布利率决议，适逢政府停摆已接近一个月，导致美联储官员在缺乏大部分官方数据的情况下难以就利率决策作出判断。
即便如此，预计官员们将再次下调基准利率25个基点，这将是年内第二次降息。
堪萨斯城联储前主席埃斯特·乔治在接受采访时表示：“在缺乏官方就业数据的情况下，他们将依赖其他信息来源，而这些信息目前并不会与他们提出的降息理由相矛盾。”
美联储官员当前犹如盲飞，因始于10月1日的政府停摆导致9月非农就业报告——这一被视为决定货币政策未来走向的最关键数据，未能如期发布。
与此同时，私营部门数据和抽样调查显示就业市场持续恶化。薪资处理机构ADP报告显示，9月私营部门薪资就业人数减少3.2万人，而美联储发布的全国抽样调查报告“褐皮书”同样描绘出疲软的就业市场图景。
Wilmington Trust首席经济学家Luke Tilley指出，ADP与劳动力情报公司Revelio Labs的数据显示，9月份就业增长仅为13000人。
蒂利指出，查看美国劳工统计局(BLS)5月至8月的就业数据(因政府停摆而暂缺9月数据)，这四个月私营部门就业总增长为15.7万人。同期医疗保健行业新增24.9万个岗位，但包括制造业、建筑业、零售业、信息业、专业商务服务业及休闲住宿业在内的其他所有私营领域合计减少9.2万个岗位。
蒂利认为，就业市场的放缓更多是由于对工人的需求疲软，而非特朗普政府政策导致的移民减少所造成的工人供应缩减。他预计就业增长不会再度加速。
蒂利表示：“就业市场是一个滞后指标，存在持续下滑的风险，而我们的经济实际上已经转向。”
美联储获得的一项重要数据是消费者价格指数(CPI)，数据显示9月通胀略有降温核心通胀(不包括波动较大的食品和能源价格，且为美联储首选的衡量指标)同比上涨3%，较前月的3.1%有所降温。环比来看，核心通胀在连续两个月上涨0.3%后，本月上涨0.2%。
尽管政府停摆，劳工统计局仍发布了政府通胀衡量数据。法律规定该数据必须用于计算年度社会保障金的生活成本调增原定于10月15日发布，但推迟至11月1日前。
费城联储前主席、宾夕法尼亚大学沃顿商学院罗文杰出教授帕特里克·哈克表示：“美联储目前处境艰难。看起来像是滞胀——虽非1970年代那种，但确实让人感觉就是滞胀。”
“劳动力市场显然在走软。尽管我们无法获得官方数据，但其他所有数据都表明市场正在疲软。目前尚未出现断崖式下跌，但疲软态势已现，且通胀仍居高不下。”
哈克认为通胀不会很快缓解，因为关税正逐渐渗透至经济中，而此前一直抑制涨价的零售商也开始提价。
尽管如此，他认同市场普遍预期，即美联储本周将降息25个基点。
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